【金融中介立法】金砖五国建联合外储库 意在抵御全球失衡风险


发布时间:2020-09-19 04:15:53 阅读量:184 作者:煜城

而今,美联储政策准备启动量化宽松退出,并将逐步收紧货币阀门时,新兴经济体又首当其冲受到冲击,资本外流、本币汇率急跌、国内流动性紧张、资产价格大幅缩水,引发金融市场剧烈波动,新兴经济体再次成为最大的被伤害者金融中介立法。

面对越来越严重的财富损失风险,金砖国家应该联合起来保卫自己的财富金融中介立法。近期,随着美国利己主义货币政策的单边调整,新兴经济体,特别是金砖国家受到了非常大的冲击,在G20峰会即将召开之前,金砖五国欲建立联合外汇储备库,就是加固了一道“金融防火墙”,共同抵御外部风险。

事实上,美联储非常规政策将回归常态,这势必对全球经济、金融市场以及国际资本流动格局产生深远影响,特别是对新兴经济体冲击大。因此,在全球金融持续动荡的年代,新兴经济体如何“抱团取暖”,深化金融合作、改变全球金融发展失衡的局面意义重大。

建立联合外汇储备库是去年新德里金砖峰会达成建立金砖开发银行的又一战略举措。目前,新兴市场经济体的对外资产余额超过对外债务余额,大都成为对外净债权国,发达经济体的对外债务余额超过对外资产余额,几乎都是对外净债务国。从外汇储备余额来看,2011年三季度末,所有经济体的外汇储备合计10.62万亿美元,其中金砖五国外储占全球的75%,仅中国外汇储备就占到了全球的三分之一,俄罗斯外汇储备占比接近7%,印度占全球份额超过或接近4%,巴西占比也在2%以上。

然而,作为债权国的新兴经济体大都面临着负财富效应、货币错配,对外金融资产与负债不对称等不成熟债权国的种种困境。近10年来,全球经济与贸易重心正在由“西”向“东”发生转移,全球制造业中心已逐步从发达国家转向新兴市场国家,但货币金融中心仍在发达国家,这也决定了财富的分配权仍然掌握在发达国家手中。

新兴经济体金融财富在全球占比明显低于GDP的占比。金砖国家大都金融市场不发达,金融体系比较脆弱,在对外交易中长期依赖储备货币进行计价、结算、借贷和投资,货币错配带来的汇率和资产风险不可避免,风险将越来越多地由新兴市场国家承担。由于新兴市场货币大都盯住美元,货币政策的自主性严重被削弱。特别是近两年美、日、欧联手量化宽松,导致热钱流入,不但进一步推高新兴经济体外储规模,加剧输入型通胀的风险,也使经济与金融安全越来越被美国债务风险所累,在“美元陷阱”中越陷越深。因此,作为全球货币锚的美元超发直接导致债权人资产大幅缩水,债权人权益被严重“稀释”而陷入财富管理困境之中。

从更深层次而言,金砖国家各国发展模式的趋同性是大都受制于发达国家为主导的全球产业分工和金融分工,以致于成为发达国家在全球资源配置结构中的廉价生产基地和资源供应地,难以获得在资源、市场、利润方面的公平利益分配金融中介立法。

因此,必须加强合作,联合起来保卫自身的财富安全。从合作的角度看,由于各国间的工业化水平、产业结构及资源禀赋等存在较大差异,各国可以加大相互之间在海外兼并、海外市场拓展、技术升级、资源能源收购、知识产权等项目的重点支持,加强外储资产的相互投资,从而改变储备资产流向发达经济体债券的局面。

当前,金砖国家欲成立联合外汇储备库最主要是为了解决金砖国家之间的金融和外汇融通问题,在这方面,金砖国家应大有作为:首先,应借此加快国内金融改革,扩大金融市场对外开放和金砖国家间的投资,逐步推动本币可兑换进程。推动金融开放和本币的可兑换要从本国实际出发,不能因国际压力而贸然取消资本管制、开放金融市场。金砖国家在贸易、投融资上有较强互补性,具备合作的基础。通过加强金融机构“走出去”,取消特定产业和市场的投资限制,推动金砖国家之间互相投资,是其合作的题中之义。

其次,进一步推进本币“走出去”,实现多层次货币合作。可探讨将人民币、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布等纳入国际储备货币的可行路径;加强双边或多边货币互换,适度扩大双边货币互换的范围,提高双边贸易便利程度;考虑将目前仅限于双边的本币贸易结算扩大到多边机制下,扩大本币结算范围,在金砖集团内建立金融货币区域。可以五国金融机构在中国设立的人民币结算账户为基础,通过五国金融合作框架内的倡议或宣传进一步推进贸易本币结算。

此外,加强跨境资本流动管理等政策协调。金砖国家应合作建立宏观经济与金融市场监测机制,加强全球资本流动监测力度,构建国际金融安全网,形成并完善对主要储备货币发行经济体宏观经济政策的监督机制,在跨国金融监管体系、国际最后贷款人和国际存款保险机构等方面有所进展。谋求共建货币政策、财政政策对话平台,扩展各国货币政策空间。加强国际金融监管合作,完善双边监管合作机制,建立五国金融监管联席会议制度,完善监管手段,提高市场与产品透明度,合作探讨银行、证券、保险行业的监管模式。张茉楠(作者系国家信息中心预测部世界经济研究室副主任)

花旗的研究报告则将中资银行股降至“减持”,该行认为,中资银行未来盈利增长将会转趋缓慢,同时内地将于明年1月采取的新资本标准,或令中资银行未来三年产生共2200亿元人民币的融资需求,内地银行有可能要削减派息。据 上海证券报 记者 时娜新学年开学,大学生纷纷结束暑期回归校园,如何安全地将学费和生活费带到学校成为了不少学生的困扰。“少则几千,多则上万,我自己一个人揣这么多钱从西安来成都,一路上都不踏实。”在川大就读的李云说。对此,银行业内人士表示,只需安全合理地使用银行卡,难题便迎刃而解。

金砖 全球 风险

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来自广安的网友说:评论时间:2020-09-19
幸福,就是找一个温暖的人过一辈子。 回复
来自郴州的网友说:评论时间:2020-09-19
幸福,就是找一个温暖的人过一辈子。 回复

  • 来自营口的网友说:评论时间:2020-09-19
    对我来说,最难解决的事情是,如何才能不想你。 回复

  • 来自启东的网友说:评论时间:2020-09-19
    有一个号码,一直记得,却再也不会打电话发信息过去了。 回复

来自安宁的网友说:评论时间:2020-09-18
织女与牛郎,清浅一水隔,相对两无言,盈盈复脉脉。 回复
来自惠州的网友说:评论时间:2020-09-18
每到一个陌生的城市,我的习惯是随便走走,好奇心驱使我去探寻这里的热闹的街巷和冷僻的角落。在这途中,难免暂时地迷路,但心中一定要有把握,自信能记起回住处的路线,否则便会感觉不踏实。我想,人生也是如此。 回复

  • 来自大安的网友说:评论时间:2020-09-18
    你不必逞强,不必说谎,懂你的人自然会知道你原本的模样。 回复

  • 来自合肥的网友说:评论时间:2020-09-18
    生命纯属偶然,所以每个生命都要依恋另一个生命,相依为命,结伴而行。 生命纯属偶然,所以每个生命都不属于另一个生命,像一阵风,无牵无挂。 回复

  • 来自开远的网友说:评论时间:2020-09-17
    我亦未尝不私自难受,但实因爱你过深,不惜处处顺你从着你,也怪我自己意志不强,不能在不良环境中挣出独立精神来。 回复

  • 来自巴中的网友说:评论时间:2020-09-17
    如果我们想交朋友,就要先为别人做些事,那些需要花时间、体力、体贴、奉献才能做到的事。 回复

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